건설빅5, 하반기 영업이익률 격차 심화 전망 ::뉴스토마토::

[뉴스토마토 우정화기자] 부동산 경기침체 속에서도 이른바 빅 5건설사들은 상반기에 대부분 양호한 성적표를 냈습니다.

하지만 이들 사이에서도 차별화되는 점이 분명히 있는데, 바로 영업이익률입니다.

영업이익률이란 영업의 수익성으로, 영업이익률이 커지면 마진율이 커질 수밖에 없습니다.

업계 1위 현대건설(000720) (65,400원 ▼ 1,300원 -1.95%) 은 향후 영업이익률 전망이 밝습니다.

우선 현대건설은 지난 해 5%대의 영업이익률을 기록했지만, 올 상반기에는 6%대로 영업이익률이 개선됐습니다.

현대건설은 김중겸 사장 취임 후 원가율 재조정을 단행했고,지속적으로 원가절감 노력을 한데다, 풍부한 수주 실적까지 더해져 이 같은 성과를 얻었습니다.

시장에서는 현대건설이 특히 원가율을 최대한 조정해 고통을 감수한 만큼, 이 같은 개선된 영업이익률을 당분간 이어갈 수 있을 것이라는게 중론입니다.

삼성물산(000830) (56,800원 ▲ 300원 +0.53%) 과 대림산업(000210) (77,900원 ▲ 100원 +0.13%) 도 분위기가 좋은 편입니다.

그룹공사 수주 감소등 악재가 겹치면서 지난 해 영업이익률은 2.6%에 머물렀지만 지난 해말부터 늘어난 그룹공사를 비롯한 신규수주가 늘면서 이들 수주가 실적에 본격반영되는 올 하반기에는 영업이익률이 눈에 띄게 늘 것이라는 전망입니다.

대림산업은 이란 제제법으로 이란프로젝트가 늦어질 가능성 등의 악재는 있지만, 올 하반기부터는 주택부문 비중이 줄고, 해외부문 비중이 늘어날 것으로 보여 장기적으로는 영업이익률 개선을 기대할 수 있을 것으로 보입니다.

GS건설(006360) (88,000원 ▲ 300원 +0.34%) 도 올 상반기에 높은 영업이익률을 기록해 향후 기대감을 높이고 있습니다.

GS건설은 빅5건설사 중 유일하게 7%대의 영업이익률을 올려 상반기에 가장 실속있는 경영을 했는데요,

다만 올 하반기에 지난 하반기에 수주한 해외수주들이 실적에 처음으로 반영되면서 영업이익률이 다소 줄어들 가능성이 높습니다.

통상 해외공사 초기 단계에서는 원가율을 보수적으로 잡기 때문에 영업이익률이 줄어드는 편입니다.

하지만 대우건설(047040) (10,300원 ▲ 50원 +0.49%) 은 영업이익률 전망이 상대적으로 어둡습니다.

대우건설의 1분기 영업이익률은 3.6%, 2분기에는 2.6%를 기록해 영업이익률이 감소했는데요,

대우건설은 상대적으로 주택부문의 비중이 높고, 미분양 물량이 많아 영업이익률 개선이 쉽지 않은 상황입니다.

하지만 해외부문의 수익성 개선이 지속되고 있어 향후 영업이익률 개선을 더 지켜봐야 할 것으로 보입니다.

결국 향후 건설사들의 영업이익률 개선의 관건은 부진한 주택부문의 비중을 줄이고 초기 해외부문의 높은 원가율을 최대한 떨어뜨리되, 상대적으로 수익성이 높은 해외부문의 수주를 지속적으로 하는데 달렸습니다.

시장에서는 건설사들이 이 같은 결과를 얻기 위해서 돌발변수에 최대한 대비할 수 있는 확실한 원가관리시스템을 갖추되, 원가를 절감할 수 있는 기술개발에 힘 써야 한다고 조언합니다.

뉴스토마토 우정화 기자 withyou@etomato.com